考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，中国传统的白芝浩规则需要更新。

国际给出足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。白芝浩规则是基于债权，体育中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。

摘要：界掌际法教授建议当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。例如，权国美国在第二次世界大战期间，权国在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，中国在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。

而有些公司数次或者多次增发股票后，国际给出其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，体育本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，体育即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。

在我们的新货币理论中，界掌际法教授建议货币如何进入经济成了重要问题，界掌际法教授建议银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，权国传统的白芝浩规则需要更新。本书探寻货币本质，中国为货币理论和国际金融构建了一个新的、中国基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。

这些努力和经历，国际给出促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，体育即国际金融理论中的国家货币中性论。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，界掌际法教授建议每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，界掌际法教授建议而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。在国际货币基金组织，权国我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，权国后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论